Euro obligations...

...un emplâtre sur une jambe de bois ! à lire ici : http://finance.blog.lemonde.fr/2011/08/16/les-euro-obligations-un-emplatre-sur-une-jambe-de-bois/

"[...]Par contre, il est certain que, quel que soit le mécanisme d’intervention de l’Europe, il ne fera pas disparaitre les différences de cout des emprunts entre les divers pays de l’Union européenne. A ce jour, les mesures européennes n’ont pas empêché un écart de taux d’intérêt de 15% entre les pays de l’Eurozone. S'il permettra d'emprunter à un taux commun, les crédits aux pays concernés ne pourraient s'aligner sans une subsidiation massive par les contribuables des autres pays.

Cet élan de solidarité serait certainement très bien reçu, mais aurait un inconvénient majeur :[b] chaque État de l’Union Européenne se retrouverait théoriquement débiteur de l’ensemble de cette dette[/b]. De plus, le risque serait partagé avec les pays qui ne font pas partie de l'Eurozone.

La crédibilité de l’Europe est d’ores et déjà entamée, et sa notation AAA n’est pas plus solide que celle de ses Etats membres. Si elle devait baisser, ses couts d’emprunts seraient plus élevés. Comme elle prêterait par définition à des Etats déficients à des conditions en dessous du marché, les actifs dans lesquels elle investirait devraient être décotés."